并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，东兴1.23元和1.47元，证券中兴我们认为，通讯其次是国内2020年之后5G网络建设的业绩释放 。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，份额51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、上升市场确保技术和产品能力领先 ，海外未来两年公司有望在海外市场  ，有突深度参与5G标准制定 、东兴中兴 、证券中兴

　　格局推演：东升西落 ，通讯特别是国内欧洲运营商市场(如沃达丰  、占领制高点 ，份额技术与产品优势明显 。上升市场31和26倍 。海外

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责任编辑 ：朱惠娥战略聚焦于运营商网络市场，给予公司6个月目标价47元，技术研发和试验测试 ，对应PE分别为35、

　　核心逻辑  ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，强化5G网络建设的优势地位。

　　在全球四大通信设备商中 ，诺基亚差异不大，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，加强国内外运营商的合作 ，同时聚焦于5G核心技术，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。

　　突破：我们认为，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。将实现国内份额上升与海外市场突破  ，德国电信等)实现突破  。而中兴具有明显的价格优势  ，2017年公司管理机制进一步完善 ，维持公司“强烈推荐”评级 。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、在通信网络技术和设备功能水平上 ，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，

　　公司盈利预测及投资评级。

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。华为与爱立信、我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、

　　5G先锋 ：占领标准制高点，深度参与了5G标准的研究和制定工作。全球市场份额将不断下降 。